Eine bessere BRIC-Falle bauen

In einer Forschungsarbeit aus dem Jahr 2003 argumentierte Goldman Sachs, dass die Kombination der Länder Brasilien, Russland, Indien und China (BRIC) das wirtschaftliche Potenzial hat, bis 2050 in US-Dollar größer zu sein als die G6. Die Länder werden Prognosen zufolge über 40 % davon umfassen der Weltbevölkerung und verfügen über ein kombiniertes BIP von fast 15 Billionen Dollar. Goldman prognostiziert, dass China und Indien die dominierenden globalen Lieferanten von Industriegütern und Dienstleistungen sein werden und dass Brasilien und Russland die dominierenden Lieferanten von Rohstoffen sein werden. Brasilien und Russland würden logische Rohstofflieferanten für China und Indien bilden; Die Zusammenarbeit zwischen den vier Ländern würde einen mächtigen Wirtschaftsblock schaffen.

Obwohl die Beziehungen logisch sind, ist es kein Kinderspiel, dass das Potenzial realisiert wird. Schauen Sie sich diese Schlagzeilen an.

  • 3/06 Radio Free Europe – Russland/China: „Partner“ kämpfen mit einer ungleichen Beziehung
  • 4/05 Economist – Brasilien und China: Verliebtheit
  • 10/05 Wall Street Journal – Brasilien bedauert seine China-Affäre

Diese Möglichkeiten sind jedoch zu groß, um keine Gemeinsamkeiten zu finden.

  • 7/06 Chinese Gov.cn – Das Jahr Russlands in China trägt zur Vertiefung der strategischen Kooperationspartnerschaft bei
  • 9/06 Botschaft der Volksrepublik China in den USA – Chinesischer Spitzengesetzgeber lobt Wirtschaftsbeziehungen zwischen China und Brasilien. China und Brasilien werden ihr Ziel erreichen, den bilateralen Handel im Jahr 2007 auf 20 Milliarden Dollar zu steigern.
  • 11/06 China Daily – Der Handel zwischen China und Indien wird dieses Jahr 20 Milliarden US-Dollar erreichen. Der bilaterale Handel zwischen China und Indien wird in diesem Jahr voraussichtlich 20 Milliarden US-Dollar erreichen und damit das von beiden Regierungen gesetzte Ziel zwei Jahre früher als geplant erreichen

Jedes Land ist sich der potenziellen Vorteile bewusst, daher werden diese Beziehungen mit Sorgfalt behandelt.

Anleger, die diese Chance erkannt haben, haben profitiert. Ein gleichgewichteter Korb von ETFs, die jedes Land repräsentieren – Brasilien (EWZ), Russland (TRF), Indien (IFN) und China (FXI) – erzielte letztes Jahr eine Rendite von über 45 %. Deutliche Outperformance gegenüber dem MSCI Emerging Markets ETF (EEM, +24 %), der alle Schwellenländer umfasst. Dies hat die Wall Street dazu veranlasst, fieberhaft neue Produkte zu entwickeln, um diesen Trend einzufangen. Claymore führte im vergangenen Herbst den ersten BRIC ETF (EEB) ein, der liquide US-börsennotierte ADRs und GDRs abbildet. Ist jedoch Claymores Allokation von 49 % Brasilien, 31 % China, 14 % Indien und 6 % die ideale Allokation? Letztes Jahr verpasste die Allokation von Claymore einen Großteil der Gewinne Russlands, da der russische ETF (TRF) eine Rendite von 62 % erzielte.

Privatanleger müssen nicht mehr auf die Produkte der Wall Street warten. Low-Cost-Broker und Korbhandel haben es finanziell machbar und praktisch gemacht, Ihren eigenen „Pseudo-ETF“ zu erstellen. Lesen Sie meinen Artikel weiter Low-Cost-Basket-Trading für mehr Details.

Derzeit verwende ich zwei Pseudo-ETFs, um in das BRIC-Thema zu investieren. Die erste besteht aus Vorräten, die Rohstoffe und Vorräte liefern, die für die Industrialisierung der BRIC-Volkswirtschaften notwendig sind. Der zweite ist einfach ein gleichgewichteter Korb aus EWZ, TRF, IFN und FXI. Ich bevorzuge diesen Ansatz gegenüber Claymore, da ich die Zuordnungen kontrollieren kann. Wenn Sie also nur eine breite Präsenz wünschen, verwenden Sie die Wall Street-Produkte oder eine Variante, die meiner ähnelt.

Davon abgesehen bin ich dabei, die zweite Methode zu rekonstruieren. Ich glaube, dass auf lange Sicht mehr Aufwärtspotenzial realisiert werden kann, wenn spezifische Probleme angegangen werden, mit denen die BRIC-Staaten konfrontiert sind, im Gegensatz zu einem breit angelegten Ansatz. Der zweite ETF wird sich also aus Aktien zusammensetzen, die zwei Hauptprobleme angehen, mit denen die BRICs konfrontiert sind – Umweltverschmutzungsmanagement und Logistik/Transport. Auf Logistik und Transport werde ich in einem späteren Artikel eingehen.

Schadstoffmanagement:

Chinas schnelles Wirtschaftswachstum hatte einige sehr kostspielige unbeabsichtigte Folgen. Pan Yue, Vizeminister der staatlichen Umweltschutzbehörde Chinas, fasste das Problem in einem Kommentar vom November 2006, der im Wall Street Journal erneut veröffentlicht wurde, so zusammen, dass „China mit seiner Umwelt gefährlich nahe an einem Krisenpunkt steht“. Laut Pan trinkt ein Drittel der Chinesen minderwertiges Wasser und ein Drittel atmet stark verschmutzte Luft ein. „Es stimmt, China hat in drei Jahrzehnten die Art von wirtschaftlichen Fortschritten gemacht, für die westliche Länder 100 Jahre brauchten. Aber China hat in 30 Jahren auch Umweltschäden von einem Jahrhundert erlitten.“

China kann dieses Problem nicht länger vernachlässigen, da es das Land jedes Jahr schätzungsweise 10 % des BIP kostet. Das entspricht mehr als 200 Milliarden US-Dollar pro Jahr. Auch die Auswirkungen der Umweltverschmutzung auf die menschliche Gesundheit sind offensichtlicher geworden und führen zu sozialen Unruhen der betroffenen Bürger. In einem im Juni 2006 veröffentlichten Bericht erklärte Zhu Guangyao, stellvertretender Leiter der staatlichen Umweltschutzbehörde, dass „die chinesische Regierung alle verfügbaren Kräfte mobilisieren wird, um die Verschmutzungsprobleme zu lösen, die die Gesundheit der Menschen ernsthaft schädigen.“ Mit anderen Worten, es werden ernsthafte Dollars in Höhe von 125 Milliarden Dollar auf dieses Problem geworfen. Jüngsten Berichten der offiziellen Medien zufolge planen die Behörden, in den nächsten fünf Jahren rund 125 Milliarden US-Dollar auszugeben, um die Wasserversorgung und Abwasserbehandlung zu verbessern. Mehr als 43 Milliarden US-Dollar sind für Kläranlagen in städtischen Gebieten vorgesehen.

Chinas Problem ist viel größer als das der anderen BRIC-Staaten, aber sie stehen vor ähnlichen Problemen. Ich glaube, dass die folgenden Unternehmen große Nutznießer dieser Aufräumaktion sein werden.

Veolia Umwelt (VE) ist weltweit führend in Umweltdienstleistungen, die in vier komplementären Segmenten tätig sind: Wassermanagement, Abfallmanagement, Energiemanagement und Personenbeförderung. Im Januar gewann es seinen 21. Vertrag in China. Es ist in 19 der 34 chinesischen Provinzen tätig und deckt den Wasserbedarf von 20,59 Millionen Menschen ab. Auch in Russland ist das Unternehmen sehr aktiv. Seit 1991 hält Veolia Water eine Mehrheitsbeteiligung an „Saint Petersburg – Pure Water“, einem Unternehmen, das sich auf die Erforschung von Leckagen in kommunalen Wasserversorgungsnetzen spezialisiert hat. Im Jahr 2002 wurde Veolia Water zum führenden internationalen Wasserdienstleistungsunternehmen, das in Russland von Moskau aus und derzeit von St. Petersburg aus operiert.

SUEZ (SZE) bietet Geräte und Dienstleistungen an, die weltweit die Umwelt schützen. Seine Aktivitäten umfassen die Trinkwassererzeugung und -verteilung, die Sammlung und Behandlung von Abwasser sowie die Behandlung und Verwertung von Abfällen. Das Unternehmen betreibt 20 Joint Ventures in China. Diese Joint Ventures behandeln oder verwalten Wasser, das an 13,5 Millionen Menschen in Großstädten einschließlich Shanghai verteilt wird.

Basic Sanitation Company des Bundesstaates Sao Paulo (SBS) ist Amerikas größter Wasserversorger und die Nr. 3 weltweit. Das Unternehmen bietet Wasser- und Abwasserdienstleistungen im Bundesstaat Sao Paulo, Brasilien, für Privat-, Gewerbe-, Industrie- und Regierungskunden an. Es versorgt etwa 22,6 Millionen Menschen mit Wasser und versorgt etwa 18,3 Millionen Menschen mit Abwasserentsorgung.

Covanta Holding Corporation (CVA) ist das vierte und letzte Unternehmen im Umweltsegment des Warenkorbs. Das Unternehmen beschäftigt sich über seine Tochtergesellschaft Covanta Energy Corporation mit der Entwicklung, dem Bau, dem Besitz und dem Betrieb von Infrastruktur für die Umwandlung von Abfall in Energie und die unabhängige Stromerzeugung in den Vereinigten Staaten und international. Covanta blickt auf eine lange Geschichte in China zurück und hat erst kürzlich eine Joint-Venture-Partnerschaft mit Chongqing Iron & Steel angekündigt, um an Chinas schnell wachsendem Waste-to-Energy-Markt teilzuhaben.

Diese vier Aktien werden die eine Säule des überarbeiteten BRIC-„Pseudo-ETF“ bilden. Die andere Säule bilden Aktien aus den Sektoren Logistik und Transport. Warum diese Sektoren? Einigen Schätzungen zufolge macht die Logistik 40 Prozent der Kosten der verkauften Waren und vier Fünftel der Produktionszykluszeit in China aus. Dem stehen rund 10 Prozent der in den USA verkauften Warenkosten gegenüber. Die antiquierten logistischen Ansätze in Kombination mit den zerbrochenen Autobahnen / Eisenbahnen und primitiven Transpirationsarten sind enorme Möglichkeiten für Effizienzsteigerungen.

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